一、棉纺龙头充分受益 10月11日，百隆东方相关负责人表示，公司产品中60%-70%的成本来自原材料棉花，一般会囤3-6个月的棉花库存，近期棉花价格上涨带动公司产品价格上涨，而采购成本又处于较低位，从而提升了公司的产品利润率。
作为色纺纱龙头，百隆东方目前纱线产能在180万锭左右，2021H1公司存货35.3亿，其中原材料价值为23.2亿。受益于在前期棉价低位时期充分备货，公司H1毛利率上升至20.9%，同比上升128.2%。
“我们的下游客户是快时尚品类，基本都是拿现货，加上我们的议价能力较强，产品价格调整比较顺利，现在产能在超负荷运转，”上述负责人提到，公司60%的产能位于越南，受限于越南疫情管控，8月中旬开工率只有40%，目前工人按序返厂，产能有待逐步回升。
7月5日，百隆东方公告了定增预案，拟投资2.5亿美元用于百隆（越南）扩建39万锭纱线项目，该负责人提到，项目发行时间在明年，公司长期看好东南亚市场对纱线产品的需求。
二、涨价尚未传导至下游服装企业 一位服装行业分析师表示，棉花涨价主要推动上游棉纺企业利润率，对下游服装企业的利润空间影响很小，因为棉花原材料在企业成本里占比不多，而且产品加价倍率高，“这是一个动态的过程，10块钱棉花对应终端零售价400块钱左右，企业进货价在130块钱左右，就算棉花翻倍了企业成本也不会提高太多，主要加上去的是人工、制造费用，企业通过调整加价倍率和销售费用率就能应对。”
太平鸟相关负责人表示，棉花原料在公司成本占比中不高，目前棉花、化纤面料等原材料的上涨还没有反映到公司产品价格上。
棉花的下游主要是混纺纱、棉纱，再到面料、成品，目前市面上童装、休闲运动装、内衣袜子以及主打棉质的时装用棉较多。
以棉袜生产为主业的健盛集团为例，基于原材料价格上涨，公司在上半年已经上调过产品价格，并调整客户结构，减少与高价格敏感性客户的合作方式，公司相关负责人在10月11日表示，公司根据订单情况，最近会跟客户进行新一轮价格的调整评估。
“棉花原料占公司整体成本的30%-40%，我们一般有六个月的纱线备货，涨上去的原料还没开始买，库存可以用到11月底。现在主要在赶圣诞节期间的出货，到11月之后需求下降，原材料继续上涨的可能性较小。”上述负责人说。
品牌服装订单一般会提前半年到一年下单，原料上涨的价格并非马上传导到消费终端。一位巴拉巴拉品牌代理商表示，公司在今年9月就已经下好了明年夏季的订单，订完货的产品零售价已经确定了，基本不会受影响，“如果棉花持续涨价，明年秋季的市场定价可能会有变化，目前原材料直接影响的是面料商的成本，如果有生产厂商下了订单没有提前囤面料，他们就得承受进货价的上涨，自己压缩利润。”
来源：中国纱线网 |
